LE MONDE À L’ENVERS, LES INVESTISSEURS ACCEPTENT DE PAYER POUR PRÊTER À L’ALLEMAGNE !
Le rendement de l’emprunt d’Etat allemand à échéance 10 ans est tombé pour la première fois de son histoire sous 0%, sur fond d’aversion au risque des investisseurs et de politique monétaire ultra-accommodante de la Banque centrale européenne.
Grande première pour le marché de la dette des pays européens. Le taux d’intérêt de l’emprunt d’Etat allemand à 10 ans (Bund), qui constitue la référence dans le vieux continent (il sert de point de comparaison à tous les autres actifs obligataires européens, aussi bien les titres de dettes souveraines que ceux émis par les entreprises), a franchi mardi un cap, en devenant négatif pour la première fois de son histoire, rapporte l’Agence France Presse.
Cette glissade intervient alors que les investisseurs recherchent désespérément des valeurs refuge depuis quelques semaines, comme les obligations souveraines allemandes ou l’or, sur fond de craintes grandissantes à l’approche du référendum du 23 juin sur la question du maintien du Royaume-Uni au sein de l’Union européenne (le fameux risque de « Brexit »). La montée en flèche de la dette des entreprises en Chine (qui atteint déjà 160% du produit intérieur brut du pays) alimente aussi les inquiétudes des investisseurs.
Depuis un an, le taux d’intérêt allemand s’est progressivement érodé, passant de 1% en juin 2015 à moins de 0%, les intervenants ayant anticipé des mesures de soutien d’envergure de la Banque centrale européenne. Cette dernière a sorti le bazooka en mars dernier, en portant de 60 à 80 milliards d’euros le montant de ses achats mensuels sur les marchés financiers (dont des titres d’emprunts d’Etat allemands et français), destinés à injecter des liquidités dans le système financier et à faire baisser les taux de crédit.
Le mouvement tendanciel de baisse des taux d’intérêt est aussi alimenté par les incertitudes sur le front de la croissance économique et de l’inflation, alors que l’économie chinoise a fortement ralenti depuis 2015 et que la reprise reste poussive de part et d’autre de l’Atlantique.
Si l’Allemagne est le premier grand pays européen à voir son emprunt d’Etat à 10 ans basculer en taux d’intérêt négatif (c’est déjà le cas dans un Etat comme la Suisse), la France pourrait éventuellement suivre, son taux à 10 ans étant déjà tombé à 0,40%.
source : http://www.capital.fr/bourse/actualites/le-monde-a-l-envers-les-investisseurs-acceptent-de-payer-pour-preter-a-l-allemagne-1137617#
